O Boletim Focus divulgado hoje pelo Banco Central mostra que o IPCA 2026 caiu para 5,02%, a sexta revisão seguida para baixo. Analistas também ajustaram a previsão do PIB 2026 para 1,98%.

O Boletim Focus, divulgado HOJE (10/08) pelo Banco Central (BC), mostra que analistas do mercado financeiro voltam a cortar a estimativa para a inflação oficial de 2026. Agora, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) é projetado em 5,02%, abaixo dos 5,03% indicados há uma semana e dos 5,16% registrados quatro semanas atrás. É a sexta revisão consecutiva para baixo.

As expectativas captadas pelo Focus também indicam leve ajuste no desempenho da economia. A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 passa a ser de 1,98%, depois de cinco semanas em que permanecia estável em 1,99%. A leitura de mercado aponta para um ambiente de recuperação moderada, mas ainda sujeita a desafios internos e externos.

No câmbio, os analistas mantêm a estimativa de R$ 5,20 por dólar, patamar que se mantém inalterado há oito semanas. Já para a taxa básica de juros, a Selic, o consenso aponta encerramento de 2026 em 13,75% ao ano, repetindo a previsão da semana passada.

Em relação a prazos mais longos, as projeções para 2027 e 2028 ficam praticamente congeladas. Para 2027, o IPCA continua em 4,22%, enquanto a cotação do dólar permanece em R$ 5,28. A única mudança é a do PIB de 2027, que recua de 1,57% para 1,52%. Para 2028, as medianas indicam inflação de 3,80%, crescimento de 2%, câmbio de R$ 5,30 e Selic a 10,50%.

O BC utiliza a Selic como ferramenta principal para influenciar o ritmo da economia e conter pressões inflacionárias. Quando os juros sobem ou permanecem elevados por períodos prolongados, o crédito encarece, o consumo desacelera e a inflação tende a perder fôlego. Por outro lado, cortes de juros estimulam a atividade, mas podem reacender o risco de alta de preços se não forem calibrados corretamente.

Na reunião mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom), concluída em 05/08, a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual, de 14,25% para 14% ao ano. Foi o quarto corte seguido nos juros básicos. O colegiado avaliou que a decisão é compatível com o caminho de convergência da inflação para a meta e também auxilia a suavizar oscilações da atividade econômica, preservando o emprego.

Em comunicado, o Copom ressaltou que o cenário externo ainda inspira cautela, citando incertezas ligadas a conflitos no Oriente Médio e às políticas monetárias de economias avançadas. No front doméstico, o comitê observa desaceleração gradual da atividade, mas nota que o mercado de trabalho segue aquecido. A autoridade monetária reconhece que a inflação recente perdeu parte da força, embora permaneça acima do teto da meta e alguns núcleos de preços continuem pressionados.

Com a nova rodada de projeções, o mercado sinaliza confiança de que a trajetória de alta de preços pode ser contida sem que o patamar de juros permaneça tão elevado indefinidamente. Contudo, os números reforçam a leitura de que a combinação entre controle inflacionário e retomada mais robusta do crescimento ainda demanda equilíbrio delicado entre política fiscal e monetária.