O Boletim Focus divulgado hoje pelo Banco Central aponta ajuste nas expectativas do mercado. Analistas reduziram a previsão de crescimento de 2026 de 1,98% para 1,95% e elevaram a estimativa de 2028 de 1,89% para 1,98%.

O Boletim Focus divulgado HOJE pelo Banco Central trouxe pequenas, porém significativas, mudanças nas apostas do mercado financeiro para o desempenho da economia brasileira nos próximos anos. De acordo com o relatório semanal, analistas reduziram de 1,98% para 1,95% a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026. A revisão, apesar de modesta, indica que parte dos especialistas espera um ritmo um pouco menos intenso de expansão no curto prazo.

Na direção oposta, as casas de análise consultadas revisaram para cima a expectativa de avanço do PIB em 2028, de 1,89% para 1,98%. O ajuste sugere otimismo maior para o médio prazo, com possibilidade de melhora no ambiente de investimentos e na produtividade da economia.

Para 2027, nenhum sinal de mudança: o Focus manteve previsão de alta de 1,5% para a atividade. O PIB, vale lembrar, representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país e é o principal termômetro da saúde econômica.

O boletim também reforçou que a estimativa para a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), segue em 5,02% para 2026. Já a projeção para 2027 avançou discretamente de 4,24% para 4,25%, enquanto a de 2028 permaneceu em 3,8%.

Em julho, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia Estatística (IBGE), o IPCA subiu 0,07%, quarto recuo consecutivo na variação mensal. Com isso, o acumulado em 12 meses ficou em 4,44%, voltando ao intervalo da meta contínua de 3% (com margem de 1,5 ponto percentual).

Do lado das taxas de juros, nada mudou: os analistas continuam projetando a Selic em 13,75% ao ano no fim de 2026, 12% em 2027 e 10,5% em 2028. Definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic é a principal ferramenta de controle da inflação. Juros mais altos tendem a desaquecer a economia — ao encarecer o crédito —, mas ajudam a conter a escalada de preços.

No câmbio, o Focus manteve o dólar em R$ 5,20 para dezembro de 2026. Para 2027, a cotação avançou ligeiramente de R$ 5,29 para R$ 5,30, enquanto a aposta para 2028 ficou em R$ 5,30.

O Boletim Focus é publicado toda segunda-feira e compila expectativas de mais de cem instituições financeiras, servindo de bússola para investidores, empresas e formuladores de políticas públicas.

2026

IPCA: manteve-se em 5,02%
PIB: caiu de 1,98% para 1,95%
Câmbio: permaneceu em R$ 5,20
Selic: manteve-se em 13,75%

2027

IPCA: subiu de 4,24% para 4,25%
PIB: permaneceu em 1,50%
Câmbio: avançou de R$ 5,29 para R$ 5,30
Selic: permaneceu em 12,00%

2028

IPCA: manteve-se em 3,80%
PIB: subiu de 1,89% para 1,98%
Câmbio: permaneceu em R$ 5,30
Selic: manteve-se em 10,50%

Os números refletem, em linhas gerais, a leitura dos agentes sobre o andamento das reformas econômicas, o cenário externo e a trajetória da política monetária. Qualquer mudança na percepção de risco, no preço das commodities ou na política fiscal pode levar a novas revisões nas próximas semanas.